匯率韌性足 人民幣資產(chǎn)吸引力強(qiáng)
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2021-11-22 14:36:44
美元指數(shù)過(guò)去一周上漲1%,，站上96,，創(chuàng)16個(gè)月新高。借勢(shì)加息預(yù)期,，近期“美元風(fēng)暴”驟起,，“吹”倒非美貨幣一片,，但人民幣匯率保持穩(wěn)定，再一次展現(xiàn)出十足的韌性,。分析人士指出,，中國(guó)外貿(mào)穩(wěn),、貨幣穩(wěn),、經(jīng)濟(jì)金融“底盤(pán)穩(wěn)”，因而匯率也穩(wěn),，成為人民幣資產(chǎn)吸引全球投資者的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。國(guó)際金融協(xié)會(huì)日前發(fā)布的全球資金流向報(bào)告顯示，10月,，流入新興市場(chǎng)國(guó)家的投資總額為249億美元,，中國(guó)股市流入73億美元，中國(guó)債市流入63億美元,，二者合計(jì)流入金額占新興市場(chǎng)國(guó)家當(dāng)月流入資金總額的54.6%,。
人民幣走出獨(dú)立行情
近期，美國(guó)通脹預(yù)期與貨幣緊縮預(yù)期交織上升,，推動(dòng)美元匯率較快升值,。Wind數(shù)據(jù)顯示，從11月10日開(kāi)始,，美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升,，8個(gè)交易日漲超2%，上周上漲1%,；11月19日收盤(pán)站上96,，盤(pán)中升至96.25,，創(chuàng)2020年7月以來(lái)的新高。
“美元風(fēng)暴”來(lái)襲,，外匯市場(chǎng)風(fēng)起云涌,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去8個(gè)交易日,，歐元對(duì)美元貶值2.7%,、澳元對(duì)美元貶值1.97%、加元對(duì)美元貶值1.65%,，日元對(duì)美元貶值1.01%,。一時(shí)間，非美元貨幣紛紛貶值,，不少主要貨幣出現(xiàn)較大波動(dòng),。
人民幣匯率成為一道別樣的風(fēng)景線。無(wú)論是在岸價(jià)格還是離岸價(jià)格,，人民幣對(duì)美元市場(chǎng)匯率基本都在6.38元至6.40元區(qū)間窄幅波動(dòng),，既沒(méi)有大幅貶值也沒(méi)有明顯升值。
這并非人民幣匯率第一次在美元指數(shù)波動(dòng)時(shí)走出獨(dú)立行情,。今年6月,，美元指數(shù)重返90上方，非美貨幣紛紛對(duì)美元貶值,，而人民幣反應(yīng)平靜,；9月，美元指數(shù)連續(xù)上行,，人民幣對(duì)美元匯率則在6.45元至6.5元之間橫盤(pán),，均展現(xiàn)出較強(qiáng)獨(dú)立性,。
今年以來(lái),，人民幣對(duì)美元匯率在波動(dòng)中升值，在主要貨幣中屬于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的貨幣,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至11月19日，今年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值1424基點(diǎn),，幅度為2.18%,。
匯率穩(wěn)有底氣
人民幣匯率為何能在美元指數(shù)攀升、非美元貨幣匯率紛紛貶值時(shí)走出獨(dú)立行情,？出口高景氣助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行,，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境改善提振市場(chǎng)情緒，外資流入較快增長(zhǎng)，貨幣政策維持穩(wěn)健,，外匯市場(chǎng)成熟度提升,，這些因素支持人民幣匯率總體保持基本穩(wěn)定成為市場(chǎng)共識(shí)。
海關(guān)總署近日公布,，以美元計(jì),，今年前10個(gè)月，我國(guó)出口同比增長(zhǎng)32.3%,，貿(mào)易順差累計(jì)5106.35億美元,。平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生說(shuō)：“我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)連年順差，國(guó)際資本流動(dòng)形勢(shì)向好,，新冠疫情‘壓力測(cè)試’下更凸顯我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和較強(qiáng)的出口競(jìng)爭(zhēng)力,，支撐著人民幣匯率運(yùn)行的中樞。”
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，我國(guó)吸收外資持續(xù)較快增長(zhǎng),，提振了人民幣匯率。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒指出：“中國(guó)國(guó)際收支資本和金融賬戶(hù)中的直接投資,、證券投資項(xiàng)目都出現(xiàn)明顯的凈流入,。國(guó)際資本的涌入改變外匯供求狀況，推動(dòng)人民幣匯率升值,。”
此外,，疫情發(fā)生后，我國(guó)堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策,，政策較早回歸常態(tài)化,，有助于增強(qiáng)人民幣匯率的穩(wěn)定性。
近年來(lái),，我國(guó)外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng),，更趨成熟,，總體平衡、雙向波動(dòng)的特征不斷鞏固,。“人民幣匯率的穩(wěn)定性?xún)?yōu)于其他貨幣,，匯率預(yù)期穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)交易理性有序,。”央行副行長(zhǎng)潘功勝此前說(shuō),。
資金持續(xù)凈流入
市場(chǎng)人士指出，近年來(lái),，人民幣匯率展現(xiàn)出十足的韌性,，增強(qiáng)了人民幣資產(chǎn)的吸引力。股債市場(chǎng)上，國(guó)際投資者參與度不斷提升,，資金持續(xù)保持凈流入態(tài)勢(shì),。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣匯率保持穩(wěn)定有支撐,，但人民幣匯率變化受內(nèi)外部多重因素影響,，當(dāng)前外部環(huán)境仍存在不穩(wěn)定不確定因素。
北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為,，隨著疫情影響減弱,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)加快，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差距逐步收窄,；國(guó)內(nèi)散發(fā)疫情對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)和交付造成擾動(dòng)，未來(lái)我國(guó)出口增速可能出現(xiàn)高位回落,。
華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理,、首席宏觀分析師張瑜指出，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行紛紛釋放政策轉(zhuǎn)向信號(hào),，若美國(guó)后續(xù)加息刺激美元進(jìn)一步走強(qiáng)，人民幣匯率可能相應(yīng)出現(xiàn)貶值波動(dòng),。“市場(chǎng)參與者不應(yīng)以當(dāng)下的強(qiáng)勢(shì)做線性外推,，押注人民幣匯率會(huì)一直升值。”
日前召開(kāi)的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第八次工作會(huì)議指出,，未來(lái)人民幣匯率既可能升值,，也可能貶值，雙向波動(dòng)是常態(tài),，合理均衡是目標(biāo)，偏離程度與糾偏力量成正比,。
央行在第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示,，下一步，將深化人民幣匯率市場(chǎng)化改革,，增強(qiáng)人民幣匯率彈性,，加強(qiáng)預(yù)期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理,，引導(dǎo)市場(chǎng)主體堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
責(zé)任編輯：封曉健
