A股韌性凸顯 機構(gòu)積極看待跨年行情
來源：經(jīng)濟參考版 發(fā)布時間：2021-11-30 09:45:43
受多重因素影響,，海外市場于上周五出現(xiàn)強烈震蕩,。與之相比，A股市場整體表現(xiàn)則較為穩(wěn)健,，市場韌性凸顯,。與此同時,，隨著年末將至，機構(gòu)對于跨年行情的討論也在徐徐展開,。機構(gòu)認(rèn)為,，盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在，但跨年行情邏輯仍存,，重點看好高成長和部分低估值的板塊,。海外市場震蕩 中國資產(chǎn)韌性凸顯
11月29日，A股三大指數(shù)集體低開后走勢分化,，創(chuàng)業(yè)板指,、深證成指低開高走，三大指數(shù)整體表現(xiàn)穩(wěn)定,，兩市超1600只個股上漲,。截至當(dāng)日收盤,，上證指數(shù)微跌0.04％，報3562.7點,，深證成指漲0.22％,，報14810.2點，創(chuàng)業(yè)板指漲1％,，報3503.41點,。兩市成交額1.18萬億元，連續(xù)第27個交易日突破萬億,；北向資金凈買入32.84億元,。從行業(yè)來看，電池,、航天航空,、電機、醫(yī)療器械,、汽車零部件等漲幅靠前,。
值得注意的是，與國際市場的震蕩相比,，A股市場表現(xiàn)韌性凸顯,。受多重因素影響，上周五國際市場出現(xiàn)較大震蕩,，部分主要股指跌幅高達(dá)2%至4%,，紐約原油期價跌逾13%。而部分具有避險屬性的資產(chǎn),，如黃金,、國債等則逆市走強。
“當(dāng)前A股市場整體比較穩(wěn)健,，市場化,、機構(gòu)化、專業(yè)化等一系列特征凸顯,，交易融資活力充分釋放，市場規(guī)范性也在不斷提升,。”經(jīng)濟學(xué)者,、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中國資產(chǎn)尤其是股票資產(chǎn),，自2018年至今表現(xiàn)出了一個政策性的,、長期相對穩(wěn)定的狀態(tài)。在他看來,，市場或許會受到政策,、環(huán)境和部分突發(fā)因素的影響,，但一些趨勢化的東西不會改變。“特別是在資本市場改革不斷進行,，投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的過程中,，A股市場的韌性是可以保證的。”
中金公司表示,，新變數(shù)之下,，A股可能比海外市場更有韌性，內(nèi)部穩(wěn)增長的政策預(yù)期可能是主導(dǎo)市場表現(xiàn)的關(guān)鍵因素,。當(dāng)前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期,。盡管市場仍可能面臨一些挑戰(zhàn)，但對從當(dāng)前到2022年年底的市場表現(xiàn)整體持積極看法,。
中信證券也認(rèn)為,，風(fēng)險偏好短期下調(diào)或?qū)κ袌鲈斐梢欢_擊，但也為長期配置提供機會,。就A股市場而言,，在我國強有力的防控背景下，市場情緒有望較快修復(fù),。后續(xù)國內(nèi)的資產(chǎn)對于海外投資者的吸引力也將有所增強,。
震蕩市下 機構(gòu)熱議跨年行情
今年以來，A股市場震蕩態(tài)勢明顯,，板塊輪動較快,，主要指數(shù)的漲幅則并不明顯。截至29日收盤,，年內(nèi)上證指數(shù),、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為2.58%、2.34%和18.11%,。隨著2021年即將收官,，業(yè)內(nèi)對于跨年行情的討論也逐漸升溫?？傮w來看,，機構(gòu)認(rèn)為，盡管四季度影響行情的不確定因素依然存在,，但跨年行情邏輯仍存,，重點看好低估值和高成長的板塊。
“通常所說的跨年行情是指,，股市出現(xiàn)的上漲行情從今年末延續(xù)到下年初,。”申銀萬國證券研究所首席市場專家桂浩明對記者表示，從目前情況來看,，市場年前年后均出現(xiàn)上漲可能性存在,，但考慮到今年以來A股市場整體仍屬震蕩市,，四季度影響行情的不確定性依然存在，且并不會因為今年的過去而宣告結(jié)束,，預(yù)期跨年行情存在的力度可能不會太大,。“目前來看，市場仍然缺乏一個具有沖擊力,，或者說,，能夠貫穿到明年的投資主線。”
針對目前市場面臨的短期擾動,，機構(gòu)認(rèn)為,，這一影響或在隨后被市場順利消化。中信證券表示,，短期來看市場情緒面臨一些沖擊,，但也會帶來布局跨年藍(lán)籌行情的良機。建議堅定圍繞“三個低位”布局藍(lán)籌主線,。重點關(guān)注基本面預(yù)期仍處于低位的品種,，關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問題壓制的中游制造，以及估值回歸合理區(qū)間的部分消費和醫(yī)藥行業(yè),，如白酒,、食品、免稅,、疫苗,、血制品等；關(guān)注估值仍處于相對低位的品種,，以及調(diào)整后處于相對低位的高景氣品種,，如半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等,。
浙商證券認(rèn)為,，繼三季報落地后，11月以來,，隨著碳減排支持工具推出和10月社融超預(yù)期,，市場對流動性預(yù)期不斷改善，與此同時,，北交所開市進一步提振科創(chuàng)風(fēng)格偏好,。盡管新冠新毒株再度為全球疫情增加不確定性，但具體到A股影響,，預(yù)計市場有望較快消化,。
興業(yè)證券則表示,，跨年行情的大邏輯并未改變,。穩(wěn)增長壓力下,，房地產(chǎn)政策結(jié)構(gòu)性放松的預(yù)期已開始升溫，跨周期調(diào)節(jié)下基建也有望發(fā)力,。另一方面,，風(fēng)險偏好抬升，券商,、保險等低估值板塊有望迎來修復(fù),。
“從明年的角度來看，怎樣穩(wěn)增長,，怎樣能夠進一步推動實體經(jīng)濟的發(fā)展,，怎樣有效地提高老百姓消費能力等等，新的市場熱點題材可能會圍繞這些要點出現(xiàn),。”桂浩明表示,。
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