市場(chǎng)化催生新增長(zhǎng)極 保險(xiǎn)資管第三方業(yè)務(wù)突破3萬(wàn)億
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2022-04-14 17:23:00
被視作資管機(jī)構(gòu)“試金石”的第三方業(yè)務(wù)，愈發(fā)受到保險(xiǎn)資管重視，并獲得快速發(fā)展,。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，有數(shù)據(jù)可查的國(guó)壽資產(chǎn)、平安資管,、太保資產(chǎn),、泰康資產(chǎn)等四家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，2021年末第三方業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)接近2.9萬(wàn)億元,，一年時(shí)間增長(zhǎng)近6000億元,，增幅超25%,；若加上人保資產(chǎn)，這五大保險(xiǎn)資管的第三方業(yè)務(wù)規(guī)模則已超過(guò)3萬(wàn)億元,。
第三方業(yè)務(wù)：
保險(xiǎn)資管新增長(zhǎng)極
上市險(xiǎn)企為主的大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),，近年都會(huì)主動(dòng)披露第三方業(yè)務(wù)的管理情況，其受重視程度由此可窺見一斑,。
數(shù)據(jù)顯示,，截至2021年年末，人保集團(tuán)第三方資產(chǎn)管理規(guī)模為6211.87億元,，較年初增長(zhǎng)33.6%,；平安資管受托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)4.05萬(wàn)億元，其中第三方資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)5120.72億元,，較年初增長(zhǎng)32.7%,；太保資產(chǎn)管理的第三方資產(chǎn)規(guī)模為2671.20億元，較上年年末增長(zhǎng)5.5%,。
此外,，國(guó)壽資產(chǎn)官網(wǎng)披露，其合并管理資產(chǎn)規(guī)模超4.4萬(wàn)億元,，第三方資產(chǎn)總規(guī)模超5000億元,；泰康資產(chǎn)官網(wǎng)披露，2021年年末公司受托管理規(guī)模超2.7萬(wàn)億元,，其中第三方資產(chǎn)規(guī)模超1.6萬(wàn)億元（含養(yǎng)老金管理規(guī)模6400億元）,。
一些中小保險(xiǎn)資管公司的第三方業(yè)務(wù)則發(fā)展得更為突出，如華泰資產(chǎn),、民生通惠資產(chǎn),、光大永明資產(chǎn)等。證券時(shí)報(bào)記者了解到,，2021年年末,，華泰資產(chǎn)的管理規(guī)模超5100億元，其中華泰保險(xiǎn)體系外的第三方業(yè)務(wù)約占到90%,。
“第三方業(yè)務(wù)是檢驗(yàn)保險(xiǎn)資管全方面能力的試金石,，是保險(xiǎn)資管真正從內(nèi)部受托走向市場(chǎng)化的重要標(biāo)志。計(jì)劃未來(lái)3~5年,，公司第三方管理資產(chǎn)規(guī)模占比能夠有較大幅度提升,，努力爭(zhēng)取超越內(nèi)部受托規(guī)模。”一家大型保險(xiǎn)資管負(fù)責(zé)人此前曾表示,。
平安資管董事長(zhǎng)黃勇此前接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也表示,，公司從2006年開始做第三方業(yè)務(wù)，一直是逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，目前的第三方客戶包括銀行,、保險(xiǎn),、大中型企業(yè)、海外機(jī)構(gòu)等,。從比例上來(lái)看,，目前第三方業(yè)務(wù)占比是百分之十幾，長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是逐步提高這一比例,，國(guó)際上一些知名的保險(xiǎn)背景資管公司第三方業(yè)務(wù)占比已超過(guò)一半,。
國(guó)壽資產(chǎn)總裁王軍輝在該公司今年年初舉行的工作會(huì)議上提出，希望“雙極增長(zhǎng),，構(gòu)建公司多元協(xié)調(diào)發(fā)展新格局”,，即牢牢把握資管行業(yè)黃金發(fā)展機(jī)遇期，堅(jiān)持一方業(yè)務(wù)和三方業(yè)務(wù)并重,，大力培育做大做強(qiáng)三方業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)極,。
發(fā)展方式：
聚力產(chǎn)品線完善
保險(xiǎn)資管發(fā)展第三方業(yè)務(wù)的形式比較多元，有專戶管理,、資管產(chǎn)品,、資產(chǎn)證券化、養(yǎng)老金產(chǎn)品等,。其中,，組合類資管產(chǎn)品成為近年各家機(jī)構(gòu)發(fā)展三方業(yè)務(wù)的最重要抓手，其設(shè)立數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng),。
銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，截至2021年年末，保險(xiǎn)資管公司發(fā)行管理的組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品余額為3.2萬(wàn)億元,，主要投向債券,、股票等。而中保登此前披露,，2020年年末,，組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)71.21%,。這意味著,，2021年組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的規(guī)模增幅最少也在50%左右。
從數(shù)量來(lái)看,，目前暫未有2021年全年數(shù)據(jù)，但據(jù)中保登披露的2021年上半年數(shù)據(jù),，行業(yè)累計(jì)完成組合類產(chǎn)品登記336只,，其中固定收益類產(chǎn)品211只、權(quán)益類產(chǎn)品72只,、混合類產(chǎn)品53只,。
另?yè)?jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，去年上半年，組合類產(chǎn)品登記量居前的機(jī)構(gòu)是中意資產(chǎn),、泰康資產(chǎn),、華泰資產(chǎn)，登記產(chǎn)品數(shù)量接近或超過(guò)30只,；陽(yáng)光資產(chǎn),、百年保險(xiǎn)資管、民生通惠資產(chǎn),、光大永明資產(chǎn),、人保資產(chǎn)、新華資產(chǎn)等登記數(shù)量也較多,，均為20只左右,。
經(jīng)歷多年的積累和發(fā)展，保險(xiǎn)資管公司的組合類業(yè)務(wù)產(chǎn)品線也已趨向完善,。例如,，中國(guó)太保2021年年報(bào)披露，面向機(jī)構(gòu)客戶,，太保資產(chǎn)完善現(xiàn)有策略體系產(chǎn)品,，做強(qiáng)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，固定收益和流動(dòng)性產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)上升,，逐步建設(shè)了具有太保資產(chǎn)特色的全風(fēng)險(xiǎn)收益階梯FOF產(chǎn)品線,。
新華保險(xiǎn)首席執(zhí)行官、總裁李全也介紹,，憑借在固收方面的特長(zhǎng),，新華資產(chǎn)的組合類資管產(chǎn)品也吸引了機(jī)構(gòu)投資者客戶，客戶數(shù)量達(dá)到100多家,；2021年年末,，組合類產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到了百只，產(chǎn)品線進(jìn)一步完善,，目前組合類資管產(chǎn)品規(guī)模超2660億元,。
業(yè)務(wù)構(gòu)成：
機(jī)構(gòu)為主個(gè)人小步慢行
保險(xiǎn)資管第三方業(yè)務(wù)面向的客戶，大部分是機(jī)構(gòu)投資者,，包括保險(xiǎn)公司同業(yè),，也包括銀行理財(cái)子公司、信托公司,、證券公司等,。2020年政策層面放行合格投資者業(yè)務(wù)后，保險(xiǎn)資管業(yè)界開啟了個(gè)人業(yè)務(wù)的步伐，只是總體上呈現(xiàn)“小步慢行”,。
機(jī)構(gòu)投資者方面,，據(jù)了解，在組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資人中,，業(yè)內(nèi),、業(yè)外機(jī)構(gòu)投資者的資金量大體相當(dāng)。2020年年末的數(shù)據(jù)顯示,，保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)持有規(guī)模1.08萬(wàn)億元,，業(yè)外機(jī)構(gòu)持有規(guī)模1.02萬(wàn)億元。
值得提及的是,，盡管銀行理財(cái)子成立時(shí)間并不長(zhǎng),，但已是保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的主要投資者之一。某大型保險(xiǎn)資管負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,，目前銀行理財(cái)子購(gòu)買其產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了千億元,，所涉產(chǎn)品類型既包括固收類，也包括權(quán)益類,。
黃勇在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,，資管新規(guī)后，銀行理財(cái)子凈值化轉(zhuǎn)型壓力大,，亟需具備低波動(dòng),、絕對(duì)收益特征的產(chǎn)品，保險(xiǎn)資管的能力優(yōu)勢(shì)能夠滿足銀行理財(cái)?shù)呐渲眯枨?，為理?cái)子提供更加多元化的產(chǎn)品和投顧服務(wù),，目前80%的銀行理財(cái)子已經(jīng)成為平安資管的客戶。
個(gè)人客戶方面,，自2020年下半年開始,，泰康資產(chǎn)、華泰資產(chǎn),、大家資產(chǎn)等保險(xiǎn)資管公司已陸續(xù)開啟面向高凈值客群的個(gè)人類業(yè)務(wù),。
近日，泰康資產(chǎn)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，泰康資產(chǎn)在這一類業(yè)務(wù)上堅(jiān)持“穩(wěn)扎穩(wěn)打”的思路,，陸續(xù)推出了一批面向個(gè)人合格投資者發(fā)售的專屬產(chǎn)品。此外,，公司還與主要銀行的私人銀行部門開展組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的合作,，為高凈值客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)。
而據(jù)證券時(shí)報(bào)記者采訪了解,，目前保險(xiǎn)資管公司開展個(gè)人業(yè)務(wù)的形式,，主要是TOF等間接方式,。這種業(yè)務(wù)的架構(gòu)是，發(fā)行一款信托計(jì)劃,，由保險(xiǎn)資管公司作為信托計(jì)劃的投顧，信托計(jì)劃資金投向保險(xiǎn)資管產(chǎn)品,，而這款“定制化”性質(zhì)的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品,，其設(shè)計(jì)初衷即是面向高凈值人群募資。
與此同時(shí),，證券時(shí)報(bào)記者也了解到,，目前各保險(xiǎn)資管公司開展高凈值客群業(yè)務(wù)的進(jìn)度不一，在一些大型保險(xiǎn)資管公司和市場(chǎng)化的中小保險(xiǎn)資管公司中,，有的公司實(shí)際上尚未明確開展個(gè)人業(yè)務(wù)的模式,。
責(zé)任編輯：聶臻臻
