中物聯(lián)：2021年12月中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.9%
來源：央廣網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2022-01-07 10:11:33
央廣網(wǎng)北京1月5日消息 由中國物流與采購聯(lián)合會(huì)調(diào)查,、發(fā)布的2021年12月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.9%，較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn),，指數(shù)結(jié)束之前的兩連跌,，回升至近六個(gè)月以來的最高。各分項(xiàng)指數(shù)中,，供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)上升明顯,，銷售指數(shù)小幅回升。
從指數(shù)的變化情況來看,，本月指數(shù)繼續(xù)上升主要是受代表供應(yīng)端的供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)上升拉動(dòng)所致,，而銷售指數(shù)反彈動(dòng)力明顯不足,，顯示當(dāng)前國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的格局再度形成,，市場(chǎng)情緒逐步在向悲觀轉(zhuǎn)化。
進(jìn)入2022年1月份,，隨著春節(jié)的臨近,，后期需求強(qiáng)度還會(huì)進(jìn)一步下降，特別是中旬以后,，終端需求將會(huì)降至冰點(diǎn),，中物聯(lián)預(yù)計(jì)市場(chǎng)供需矛盾將會(huì)進(jìn)一步加大，市場(chǎng)下行壓力將會(huì)明顯加大,。
展望2022年,，大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷了疫情以來接近兩年的牛市之后,，高位勢(shì)必出現(xiàn)分化和震蕩。隨著“雙碳”行動(dòng)不斷推進(jìn),，大宗商品供需格局將面臨重塑一方面,，高能耗、高碳排放行業(yè)供給釋放或?qū)⒊掷m(xù)受到影響,，如煤炭,、鋼鐵、電解鋁等,，作為能源消耗密集行業(yè),，面臨較大減碳?jí)毫Γ涣硪环矫?，新能源,、新基建等綠色低碳產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將給部分商品帶來新的需求增量。
一,、商品供應(yīng)明顯增加
2021年12月份,，大宗商品供應(yīng)指數(shù)結(jié)束之前連續(xù)五個(gè)月下跌的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)反彈,，本月較上月回升3.0個(gè)百分點(diǎn),，至102.0%，指數(shù)為近八個(gè)月以來的高點(diǎn),，顯示國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供應(yīng)量明顯增加,，供應(yīng)壓力開始加大。
從各主要商品來看,，除鋼鐵外,，其余品種均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。從生產(chǎn)企業(yè)的情況來看,，隨著部分商品價(jià)格回升,，企業(yè)生產(chǎn)利潤提升，加上節(jié)前存在補(bǔ)庫需求,，產(chǎn)品生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定,，加之部分商品進(jìn)口量有所增加，導(dǎo)致商品供應(yīng)量明顯上升,。
1,、受采暖季限產(chǎn)影響，鋼鐵供應(yīng)量持續(xù)下降
2021年12月份,，鋼鐵供應(yīng)量較上月減少0.8%,，已連續(xù)六個(gè)月呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)情況來看,，受采暖季限產(chǎn)因素影響,，鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)受限,，鋼鐵供給端維持低位。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,，12月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量189.05萬噸,，旬環(huán)比下降2.66%，同比下降14.13%,。
據(jù)西本資訊數(shù)據(jù),，截至2021年11月份，國內(nèi)月度粗鋼產(chǎn)量已連續(xù)六個(gè)月大幅下滑,。從全年數(shù)據(jù)推算,，今年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比減少約4000萬噸，能夠圓滿完成全年的壓產(chǎn)任務(wù),。
鑒于我國鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展的趨勢(shì),，疊加冬奧會(huì)期間限產(chǎn)難以全面放松的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍將保持相對(duì)低位,，“政策頂”會(huì)壓制回升空間,。不過，隨著近期部分高爐相繼復(fù)產(chǎn),，預(yù)計(jì)2022年1月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比提升,。據(jù)Msteel對(duì)唐山地區(qū)25家鋼廠126座高爐進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研來看，2022年1月1日至4日,，共計(jì)復(fù)產(chǎn)13座高爐,。
2、進(jìn)口增加,，鐵礦石供應(yīng)量止跌回升
2021年12月份,，鐵礦石供應(yīng)量止跌回升，當(dāng)月較上月增加2.1%,。從供應(yīng)端的情況來看,，雖11月份國內(nèi)產(chǎn)量有所下降，但進(jìn)口量大幅增加,，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量回升,。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年11月份,，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量7839.6萬噸,，較上月增長2.2%,。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2021年11月份，國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石1.0億噸,，同比增加6.9%,，環(huán)比增加14.6%,。
近期澳巴發(fā)運(yùn)量大幅下滑，巴西發(fā)運(yùn)減少顯著,。進(jìn)入2022年1季度伴隨著澳洲巴西的夏季供給淡季,，常伴有颶風(fēng)暴雨等，預(yù)計(jì)國內(nèi)進(jìn)口量將有所下降,，后期國內(nèi)供應(yīng)量或?qū)⒃佻F(xiàn)下降格局,。
3、保供產(chǎn)能釋放,，煤炭供應(yīng)量繼續(xù)增加
2021年12月份,，煤炭供應(yīng)量繼續(xù)增加，當(dāng)月較上月增長5.8%,，增速較上月加快1.9個(gè)百分點(diǎn),，顯示隨著保供產(chǎn)能釋放，煤炭產(chǎn)量持續(xù)保持高位,，市場(chǎng)供應(yīng)不斷增長,。從今年7月份中下旬開始，保供政策逐漸推進(jìn),，國慶節(jié)后晉蒙兩地審批核增產(chǎn)能合計(jì)1.5億噸,。12月是1.5億噸保供核增產(chǎn)能逐漸兌現(xiàn)期，原煤月產(chǎn)量已達(dá)到我們之前預(yù)期的3.7億噸,。11月中旬開始,，全國煤炭日產(chǎn)量基本已穩(wěn)定在1200萬噸以上的水平。其中,，晉陜蒙優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能持續(xù)釋放,。11月份全國原煤產(chǎn)量3.71億噸，環(huán)比增加1400萬噸,，同比增加2400萬噸,，煤炭產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月大幅增長，增產(chǎn)保供累加效應(yīng)充分顯現(xiàn),。進(jìn)入12月份,，山西省日均產(chǎn)量保持在330萬噸以上，內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量保持在270萬噸以上,，陜西榆林日產(chǎn)量保持在150萬噸以上,，且在保供政策持續(xù)推進(jìn)下，煤炭產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)維持高產(chǎn)出狀態(tài),，整體供應(yīng)形勢(shì)穩(wěn)定充裕,。
另外，供給端的另外一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)是進(jìn)口,。2021年1-11月全國煤炭進(jìn)口量29271萬噸,，同比增長10.5%,，動(dòng)力煤進(jìn)口量24321萬噸，同比增長25.5%,，其中11月單月動(dòng)力煤進(jìn)口2705萬噸,，環(huán)比增長20.8%。保供政策發(fā)力一定程度上促進(jìn)了進(jìn)口量的增加,，同時(shí)往年11月至第二年1月是傳統(tǒng)的冬天供暖用煤旺季,，煤炭進(jìn)口根據(jù)需求季節(jié)性的變化也呈現(xiàn)一定全年季節(jié)性規(guī)律均勻分布的特點(diǎn)，從而使得2021年海運(yùn)煤補(bǔ)充有效穩(wěn)定,，達(dá)到保供穩(wěn)價(jià)的作用,。展望后市，受山西孝義非法盜采煤礦透水事故及冬奧會(huì)臨近等因素影響,，后期國內(nèi)煤炭生產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)一定程度放緩,，預(yù)計(jì)明年1月份國內(nèi)煤炭產(chǎn)量將有所回落，但高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)不變,。
二,、終端需求持續(xù)減弱
2021年12月份，大宗商品指數(shù)為99.9%,，商品銷售量連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì),，顯示需求季節(jié)性趨弱情況較為明顯，加之月內(nèi)多地疫情反彈又進(jìn)一步影響了市場(chǎng)需求,，終端企業(yè)采購越發(fā)趨于謹(jǐn)慎,，市場(chǎng)訂貨積極性仍在降低，成交繼續(xù)減弱,，商品生產(chǎn)企業(yè)訂單組織壓力進(jìn)一步加大,。
從各主要商品情況來看，鋼鐵,、成品油,、有色金屬和化工等商品受季節(jié)性因素影響較大，銷售量繼續(xù)減少,，煤炭銷售增速減緩,，汽車增速加快，鐵礦石受補(bǔ)庫需求提振,，銷售量止跌回升,。
1、淡季因素影響,，鋼鐵銷售持續(xù)低迷
2021年12月份,，鋼鐵銷售量較上月減少0.3%，連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)情況來看,，12月份，需求季節(jié)性趨弱情況較為明顯,，其中,，北方停工范圍擴(kuò)大，南方需求保持一定韌性,。隨著春節(jié)臨近,，疫情仍有反復(fù)，預(yù)計(jì)更多工程會(huì)提前收尾,，后期需求難有表現(xiàn),。
另外，近期鋼廠陸續(xù)出臺(tái)“冬儲(chǔ)政策”,，但鑒于價(jià)格較往年偏高,，貿(mào)易商主動(dòng)囤貨意愿不強(qiáng)，“剛性需求”向“冬儲(chǔ)需求”過渡并不順暢,。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看,，12月終端日均采購量環(huán)比微降0.3%，整體變化不多,。
另外,，鋼鐵出口也繼續(xù)下降，出口退稅政策取消對(duì)國內(nèi)鋼材競(jìng)爭(zhēng)力的削弱作用繼續(xù)顯現(xiàn),，奧密克戎疫情加劇也導(dǎo)致國外主要經(jīng)濟(jì)體需求較快收緊,。12月份鋼鐵行業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為36.3%，連續(xù)6個(gè)月低于40%,?？紤]2022年1月中旬以后，一些經(jīng)銷商會(huì)提前離場(chǎng),，后期現(xiàn)貨市場(chǎng)更多會(huì)有價(jià)無市,，預(yù)計(jì)1月份需求端環(huán)比繼續(xù)下滑。
2,、鋼廠逐步復(fù)產(chǎn),，鐵礦石需求有所會(huì)升
2021年12月份，鐵礦石銷售量較上月增加1.2%,，時(shí)隔七個(gè)月后再現(xiàn)增長格局,。從市場(chǎng)情況來看，近期驅(qū)動(dòng)鐵礦石銷售回升的因素有鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期和預(yù)期落地后的實(shí)際需求,，目前預(yù)期正逐步走向現(xiàn)實(shí),。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月24日，鋼廠廠內(nèi)庫存+海漂庫存總計(jì)4483.19萬噸,，環(huán)比增加302.16萬噸,；去年12月31日，鋼廠廠內(nèi)庫存+海漂庫存總計(jì)4599.36萬噸,，環(huán)比增加116.17萬噸,。
以上數(shù)據(jù)反映出鋼廠維持了半年之久的低庫存策略開始松動(dòng)，鋼廠開始補(bǔ)庫,。疏港回升,，貿(mào)易庫存自2021年9月份以來第一次出現(xiàn)去庫，也印證了這點(diǎn),。1月4日,，Mysteel對(duì)唐山地區(qū)25家鋼廠126座高爐進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研：自2022年1月1日至今，共計(jì)復(fù)產(chǎn)13座高爐,，復(fù)產(chǎn)容積17172m3,，釋放日均鐵水產(chǎn)能約4.41萬噸。一般來說,，如果鋼廠只是階段性補(bǔ)庫,，持續(xù)時(shí)間不會(huì)超過三周。如果需求持續(xù)良好,，則鋼廠會(huì)不斷增加庫存,，體現(xiàn)為疏港量、成交量和鋼廠廠內(nèi)庫存三者的中樞持續(xù)上移,。
目前鋼廠階段性補(bǔ)庫的可能性較大,，主要是基于以下原因：一是有條件進(jìn)行持續(xù)性復(fù)產(chǎn)的南方大區(qū)，在1月份即將迎來季節(jié)性產(chǎn)能利用率降低,；二是北方大區(qū)由于秋冬季限產(chǎn)和冬奧會(huì)原因,，產(chǎn)能利用率不太可能大幅提高，沒有條件進(jìn)行持續(xù)性復(fù)產(chǎn),；三是復(fù)產(chǎn)主力的華東地區(qū),，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)有10%-15%的回升，但如果從橫向?qū)Ρ葋砜?，歷年春節(jié)期間,，其復(fù)產(chǎn)幅度仍然有限。
因此,，我們傾向于認(rèn)為近期的補(bǔ)庫和復(fù)產(chǎn)都是階段性的,。綜合來看，從鋼廠復(fù)產(chǎn)角度來看,，后期鐵礦石銷售仍有支撐,，但難以出現(xiàn)明顯拉動(dòng),。
3、市場(chǎng)采購情緒較弱,，煤炭銷售增速持續(xù)下滑
2021年12月份,，煤炭銷售量較上月增加0.5%，但銷售增速較上月減緩2.1個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)兩個(gè)月下滑,。從市場(chǎng)情況來看，在電煤保供政策背景下,，電廠煤炭庫存相對(duì)較高,，市場(chǎng)采購情緒較弱,，疊加本月氣溫普遍偏高,，居民采暖用煤需求不足，且環(huán)保限產(chǎn)以及去產(chǎn)能政策導(dǎo)致工業(yè)用電需求有所下滑,，致使國內(nèi)煤炭市場(chǎng)銷售增速繼續(xù)下滑,。
展望2022年1月份，我們預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)需求相對(duì)樂觀,，1月份居民用電需求維持高位運(yùn)行,，對(duì)煤炭需求具有較強(qiáng)支撐作用，但從2021年11月份電力需求結(jié)構(gòu)觀察,，工業(yè)用電繼續(xù)下滑,，且對(duì)整個(gè)電力需求的拖累是比較明顯的。11月份,，全國工業(yè)用電量同比增長僅為0.8%,，增速同比回落9.2個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)用電量同比增長1.5%,，增速同比回落8.4個(gè)百分點(diǎn),，這種趨勢(shì)短期難以改變?？傮w來說,，2022年1月份電力需求增長仍是小幅度的，煤炭需求也不會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期增加,。
三,、商品庫存增速加快
2021年12月份，大宗商品庫存指數(shù)繼續(xù)上升,，至101.3%,，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，為近四個(gè)月以來的最高點(diǎn),，顯示隨著商品供應(yīng)量明顯增加,，終端需求難以快速,、有效地消化供應(yīng)增量，商品繼續(xù)累庫,，庫存壓力進(jìn)一步加大,。各主要商品中，除鋼鐵庫存仍在下降外,，其余品種均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì),，且增速均有加快。
1,、供需兩弱,，鋼鐵庫存量繼續(xù)下降
2021年12月份，鋼鐵庫存量繼續(xù)下降,，當(dāng)月較上月減少1.8%,，但降幅較上月收窄1.5個(gè)百分點(diǎn)。從市場(chǎng)情況來看,，12月份鋼鐵行業(yè)基本面依然維持“供需兩弱”格局,，其中，受采暖季限產(chǎn)因素影響,，供給端維持低位,；而需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)不變，但局部地區(qū)在趕工期影響下,，成交保持一定強(qiáng)度,。因供應(yīng)下降的幅度大于需求下滑的速度，所以社會(huì)庫存遲遲未見全面增倉,。
據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫存數(shù)據(jù)顯示,，截至12月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為878.72萬噸,，較11月末下降160.82萬噸,，降幅15.5%，較去年同期增加32.79萬噸,，增幅3.88%,。其中螺紋、線材,、熱軋,、冷軋、中板庫存分別為341.37萬噸,、98.12萬噸,、218.71萬噸、120.79萬噸和99.73萬噸,。本月國內(nèi)主要鋼材品種庫存延續(xù)下降,，其中螺紋鋼庫存降幅最大,。進(jìn)入2022年1月份以后，隨著春節(jié)的臨近,，預(yù)計(jì)下游需求將加速離場(chǎng),，而貿(mào)易商更多是被動(dòng)冬儲(chǔ)，預(yù)計(jì)成交進(jìn)一步下滑,；與此同時(shí),，隨著集中檢修的結(jié)束，以及新一年度的到來,，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏有望加快,。供需兩端此消彼長，預(yù)計(jì)1月份國內(nèi)鋼市庫存將全面回升,。
2,、供應(yīng)穩(wěn)定上升，煤炭庫存壓力持續(xù)加大
2021年12月份,，煤炭庫存量較上月大幅增加4.9%,，增速較上月加快1.8個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì),。從中轉(zhuǎn)港口情況看，截至12月29日,，北方四港存煤2232萬噸,，比上月底減少167萬噸，動(dòng)力煤市場(chǎng)步入消費(fèi)旺季,，開始呈現(xiàn)去庫存運(yùn)行,，但從絕對(duì)數(shù)量看，資源供應(yīng)相對(duì)充足,。從終端用戶看,，目前電廠庫存也比較充裕，不管是南方沿海電廠還是京津冀內(nèi)陸主要電廠庫存可用天數(shù)都在半個(gè)月以上,，其中絕大多數(shù)保持在20-30天之間,。
3、缺芯緩解,，供應(yīng)穩(wěn)定,，車市庫存量持續(xù)上升
2022年1月份，汽車庫存量繼續(xù)上升,，本月較上月增加2.5%,，連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)情況來看,，今年四季度以來,，在芯片等原材料供給的緩解下,，汽車供給端持續(xù)改善。但今年經(jīng)銷商沖量力度小于往年,，雙十二及圣誕節(jié),、車展等活動(dòng)營銷力度不大，消費(fèi)者年底購車熱情并不高漲,。同時(shí),，多地散點(diǎn)疫情爆發(fā)并倡導(dǎo)就地過年，節(jié)前返鄉(xiāng)受阻進(jìn)一步影響旺季需求的釋放,。供應(yīng)回升,，需求不及預(yù)期，導(dǎo)致車市庫存持續(xù)上升,。
據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）顯示,，2021年12月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為56.1%，同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn),，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。
綜合來看,，2021年12月份,，國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)向下調(diào)整的壓力不斷增大，特別是與前期相比,，市場(chǎng)供給總量和庫存水平繼續(xù)攀升,，而需求持續(xù)弱勢(shì)格局，供強(qiáng)需弱的格局再度形成,，市場(chǎng)情緒逐步在向悲觀轉(zhuǎn)化,。
2022年1月份，市場(chǎng)將繼續(xù)面臨季節(jié)性淡季的利空,，加之部分地區(qū)疫情影響,，工地施工受到限制，需求難有好轉(zhuǎn),。在此背景下,，1月份，國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)增加,，商品價(jià)格或?qū)⒄鹗幓芈洹?/p>
不過,，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升勢(shì)頭有所鞏固，宏觀利好下,，預(yù)計(jì)商品價(jià)格跌幅有限,。2021年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)定下了穩(wěn)中求進(jìn),、經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的主基調(diào),。
展望2022年,，大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷了疫情以來接近兩年的牛市之后，高位勢(shì)必出現(xiàn)分化和震蕩,。隨著“雙碳”行動(dòng)不斷推進(jìn),，大宗商品供需格局將面臨重塑一方面，高能耗,、高碳排放行業(yè)供給釋放或?qū)⒊掷m(xù)受到影響,，如煤炭、鋼鐵,、電解鋁等,，作為能源消耗密集行業(yè)，面臨較大減碳?jí)毫?；另一方面,，新能源、新基建等綠色低碳產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將給部分商品帶來新的需求增量,。
1,、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升勢(shì)頭有所鞏固
中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2021年12月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%,，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)2個(gè)月上升。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示,，保供穩(wěn)價(jià)措施成效繼續(xù)擴(kuò)大,，市場(chǎng)需求趨穩(wěn)回升,，企業(yè)生產(chǎn)保持增長,，企業(yè)對(duì)后市預(yù)期趨升，綜合來看,，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升勢(shì)頭有所鞏固,。
預(yù)計(jì)2022年，在統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展不放松的情況下,，在宏觀和微觀政策有機(jī)結(jié)合,、各項(xiàng)改革穩(wěn)步推進(jìn)的帶動(dòng)下，我國經(jīng)濟(jì)的韌性和活力將進(jìn)一步展現(xiàn),。市場(chǎng)需求將穩(wěn)定釋放,，生產(chǎn)活動(dòng)穩(wěn)步上升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善,，新發(fā)展格局加快構(gòu)建,。綜合來看，2022年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有利條件和積極因素增多,，整體走勢(shì)趨穩(wěn),，下半年有望回升,，全年經(jīng)濟(jì)增速保持在合理區(qū)間。
2022年中國人民銀行工作會(huì)議于12月27日上午召開,。會(huì)議總結(jié)2021年主要工作,，分析當(dāng)前形勢(shì)，部署2022年工作,。2022年,，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕,，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性,，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，精準(zhǔn)加大重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持力度,。要穩(wěn)妥實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度,，更好滿足購房者合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展,。
圍繞落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神,，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部,、中國人民銀行,、工信部等多部門日前密集召開部委工作會(huì)議，有關(guān)部門負(fù)責(zé)人也頻頻發(fā)聲,，亮出2022年經(jīng)濟(jì)工作“施工圖”,。從目前的部署來看，多部門都強(qiáng)調(diào)一個(gè)“穩(wěn)”字,，要推動(dòng)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策早出臺(tái),、早落地、早見效,，與此同時(shí),，圍繞促消費(fèi)、擴(kuò)投資,、穩(wěn)外貿(mào),，多部門也作出了具體安排。另外,，支持市場(chǎng)主體發(fā)展尤其是中小微企業(yè)發(fā)展,，多部門也將持續(xù)發(fā)力。
2,、全球結(jié)構(gòu)性通脹問題可能長期存在
因疫情的反復(fù)與常態(tài)化,，2021年大宗商品因產(chǎn)業(yè)端與供應(yīng)端秩序不均衡問題，疊加全球?qū)捤韶泿耪攮h(huán)境刺激下，大宗商品主導(dǎo)的全球通脹率飆升已嚴(yán)重影響到國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的問題,。為應(yīng)對(duì)惡化的通脹問題,，各國央行加快收緊貨幣政策抵御通脹、抑制經(jīng)濟(jì)過熱已成為2022年的大勢(shì)所趨,。
2021年12月英央行已率先加息15個(gè)基點(diǎn),，市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年2次加息分別是25個(gè)基點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)已加速縮減購債規(guī)模,、為明年加息鋪路,。據(jù)高盛預(yù)測(cè)：“美聯(lián)儲(chǔ)2022年有2次加息，一次是7月,，一次是11月,；加拿大央行將從2022年1月開始加息，年內(nèi)加息四次,。貨幣寬松政策由松到緊,，明年將是變動(dòng)、過渡之年,。由于大宗商品價(jià)格已在4季度過激反應(yīng)并得到釋放,，結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境與大宗商品價(jià)格走勢(shì)看，2022年某些大宗商品存在過激后的修復(fù)行情和底部啟漲的機(jī)會(huì),。
由于各國防疫措施與刺激消費(fèi)政策不同,，導(dǎo)致供給能力與結(jié)構(gòu)的變化不同，這對(duì)推動(dòng)原材料和大宗商品的價(jià)格上漲上仍是一個(gè)擾動(dòng)因素,。此外,，總需求的持續(xù)高位以及總供給結(jié)構(gòu)性的不均衡、貿(mào)易壁壘等錯(cuò)綜復(fù)雜外部環(huán)境疊加,，致使全球結(jié)構(gòu)性通脹的通脹問題得不到很好的解決與遏制,，結(jié)構(gòu)性通脹問題可能長期存在。
3,、短期需求仍有回落空間,，但長期仍有支撐
進(jìn)入2022年1月份，隨著春節(jié)的臨近,，后期需求強(qiáng)度還會(huì)進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)1月中旬以后,，市場(chǎng)需求將會(huì)明顯回落,。以建筑鋼材市場(chǎng)為例，節(jié)前18個(gè)工作日統(tǒng)計(jì)的建筑材日均成交75145噸,，即使考慮到國家氣象局公布的,，1月上旬天氣接近常年溫度，中旬全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高1～3℃,，其中西北,、華北等地部分地區(qū)偏高幅度可達(dá)4～5℃,，1月的上中旬的建筑材日均需求或降到6.5萬噸左右，這其中除了傳統(tǒng)的季節(jié)性因素外,，疫情防控,、地產(chǎn)調(diào)控等因素的影響，也使得需求的降幅仍相對(duì)偏高,。隨著進(jìn)入傳統(tǒng)的臘月,，大宗商品市場(chǎng)的需求將持續(xù)回落，市場(chǎng)交投的機(jī)會(huì)也將越發(fā)減少,。
整體來看,，2022年1月份，大宗商品市場(chǎng)整體需求仍有回落空間,，但隨著一批重大交通項(xiàng)目上馬,，長期需求存在強(qiáng)烈的支撐。2021年前11個(gè)月,，完成交通固定資產(chǎn)投資3.28萬億元,，其中鐵路6401億元、公路水路2.53萬億元,、民航1050億元,。預(yù)計(jì)全年新改擴(kuò)建高速公路超過9000公里，新增及改善高等級(jí)航道約1000公里,，新頒證民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)9個(gè),，新增城市軌道交通運(yùn)營里程超過1000公里。川藏鐵路及配套公路,、引江濟(jì)淮航運(yùn)工程等重大項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn),，京哈高鐵、京新高速公路全線貫通,，西藏首條電氣化鐵路開通運(yùn)營,。
責(zé)任編輯：封曉健
